【行情复盘】

(资料图)

：夜盘，乙二醇下跌，EG2309合约收4199元/吨，跌1.22%，增仓1.08万手。

现货市场：乙二醇现货价格震荡调整，华东市场现货价4114元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，短期供给有回升预期，中长期仍维持缩量。国内方面，扬子巴斯夫34万吨4月25日升温重启，该装置于3月底停车；恒力石化90万吨装置目前升温重启中，预计近期出产品；中海壳牌40万吨装置4月24日停车，初步计划2个月；湖北三宁60万吨乙二醇装置计划技改为70万吨合成氨及氢气项目，预计改造工期半年，改造期间不影响EG装置开车；三江化学100万吨EG+EO新装置延后至5月底投料试车；广西华谊20万吨装置4月13日短停，目前暂未重启；海南炼化80万吨装置4月9日停车检修，重启待定；镇海炼化65万吨装置3月2日停车，预计70天左右。截止4月20日当周，乙二醇开工率为58.39%，周环比上升2.19%。

（2）从需求端来看，因新增订单匮乏，并向产业链上游负反馈，聚酯装置减产规模有所增加，但是近期新装置投产较多，加之前期装置重启，可一定程度对冲检修带来的损失。4月25日，聚酯开工率83.64%（-1.19%），聚酯长丝产销214.3%（+177.7%）。

（3）库存端，4月24日华东主港乙二醇库存107.63万吨，较4月20日去库0.24万吨。4月24日至4月30日，华东主港到港量预计11.9万吨。

（4）3月乙二醇进口量为46.49万吨，环比下降25.67%，同比下降33.41%，1-3月累计进口量为153.90万吨，同比下降31.55%；3月乙二醇出口量为1.17万吨，环比增长309.75%，同比增长130.38%，1-3月累计出口量为3.23万吨，同比增长133.56%。

【套利策略】

4月25日现货基差-125元/吨，暂时观望。

【交易策略】

近期几套装置重启，短期供应压力回升，中长期来看，随着大装置陆续转产降负，供应仍有收缩预期；下游方面，聚酯检修规模有所增加，但近期仍有新装置陆续投产，预计一定程度对冲减产带来的损失，后续需要继续跟进终端负反馈。中长期来看，供需边际存有望继续改善，叠加当前估值水平偏低，中长期投资者维持偏多对待，短期投资者等待企稳后的多单介入机会。注意成本端油价变动。